Fitch подтвердило рейтинги Swedbank и поместило рейтинги ТАС-Коммерцбанка в список Rating Watch «Позитивный» Сегодня Fitch Ratings подтвердило рейтинги Swedbank, Швеция: рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») «A+», прогноз «Стабильный», краткосрочный рейтинг «F1», индивидуальный рейтинг «B» и рейтинг поддержки «1».
Данное рейтинговое действие последовало за вчерашним объявлением о предложении Swedbank приобрести 100% в ТАС-Коммерцбанке, Украина («ТАС»). Fitch поместило в список Rating Watch с пометкой «Позитивный» следующие рейтинги ТАС: РДЭ «B- (B минус)», рейтинг поддержки «5» и долгосрочный рейтинг по национальной шкале «BBB-(BBB минус)(ukr)». Другие рейтинги ТАС подтверждены на следующих уровнях: краткосрочный рейтинг «B» и индивидуальный рейтинг «D/E».
Помещение рейтингов ТАС в список Rating Watch с пометкой «Позитивный» отражает преимущества от ожидаемой смены собственника. Рейтинги будут исключены из списка после завершения сделки, если она состоится. РДЭ ТАС, скорее всего, будет повышен до рейтинга странового потолка Украины «BB- (BB минус)», исходя из потенциальной поддержки от Swedbank. Сделка еще должна получить одобрение регулирующих органов.
«Приобретение ТАС имеет стратегический смысл для Swedbank, – заявил Тим Бек, директор в аналитической группе Fitch по финансовым организациям. – Swedbank имеет хорошую клиентскую базу в странах Балтии, начал экспансию в Россию, поэтому приход в Украину не является неожиданным, поскольку перспективы роста здесь значительно выше, чем на скандинавских рынках. Банк будет иметь возможность в определенной степени использовать опыт дочернего Hansabank».
ТАС относительно небольшой украинский банк, 13-ый по величине активов. По состоянию на конец 2006 г. банк занимал около 2,5% украинского банковского сектора по кредитованию физических лиц и 1,6% – по депозитам физических лиц. В настоящее время ТАС принадлежит одному физическому лицу, Сергею Тигипко, который останется на посту председателя правления после приобретения.
Swedbank предлагает 735 млн. долл. за 100% акций ТАС, с возможностью выплаты дополнительных 250 млн. долл. через три года при достижении определенных показателей прибыльности. Это обеспечивает гудвил от приобретения на уровне примерно 600 млн. долл., не включая возможность выплаты 250 млн. долл. По оценкам банка это приобретение приведет к снижению заявленного капитала первого уровня на 73 б.п. в третьем квартале 2007 г., когда ожидается завершение приобретения. По мнению Fitch, капитализация Swedbank находится под давлением после приобретения доли меньшинства в Hansabank в 2005 г. Показатель капитала первого уровня еще не восстановился до целевого уровня менеджмента в 7%, и достижение этого уровня ожидается лишь в 1 квартале 2007 г. за счет частичного применения новой директивы по капитализации, Basel II, что дает более низкое взвешивание при расчете регулятивного капитала.
«Данное приобретение усиливает давление на капитал, принимая во внимание значительную долю гудвила от сделки и расширение деятельности банка на более волатильные рынки по сравнению со странами Балтии», – отмечает Оливия Перни Гийо, старший директор в аналитической группе Fitch по финансовым организациям. Такое жесткое давление на капитал в некоторой степени ограничивает РДЭ Swedbank на текущем уровне. Так как Swedbank ожидает, что показатели прибыльности ТАС могут снижаться из-за возрастающих инвестиционных расходов в краткосрочной перспективе, высокий уровень гудвила оказывает давление на Swedbank по возврату своих вложений.
Контакты:
Дмитрий Ангаров, Москва, тел.: +7 495 956 9901
Оливия Перни Гийо, Франкфурт, тел.: +49 69 7680 76243
Тим Бек, Лондон, тел.: +44 207 417 346
Контакты для прессы в Москве:
Алла Измайлова, Москва, тел.: + 7 495 956 9901/9903, [email protected]
Определения рейтингов Fitch, а также условия их использования доступны на официальном глобальном интернет-сайте агентства www.fitchratings.com. Кроме того, на сайте в постоянном доступе размещены списки опубликованных рейтингов и методологии присвоения рейтингов. В разделе «Кодекс поведения» сайта находятся кодекс поведения Fitch, политика агентства в отношении конфиденциальной информации, конфликтов интересов и системы защиты конфиденциальной информации, политика контроля над соблюдением правил и прочее. Русскоязычные версии определений рейтингов и методологий их присвоения, списков рейтингов и аналитических отчетов по эмитентам России и СНГ размещены на официальном русскоязычном сайте агентства www.fitchratings.ru.
